La criptocomunidad llevaba mucho tiempo esperando esta fecha y, el 11 de enero, por fin llegó el momento: la comisión del mercado de valores de Estados Unidos(US Securities and Exchange Commission o SEC) aprobó los primeros once ETFs sobre Bitcoin al contado. Con la llegada de la noticia a España, muchas personas se han preguntado si también pueden comprar los productos de gestoras de activos como BlackRock o Fidelity en su país.
El fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ha alcanzado un volumen de 17 100 millones de USD en tan solo tres meses. A modo de comparación, el mayor producto europeo comparable es el ETC Group Physical Bitcoin (también conocido como «BTCE») y tiene un volumen de algo más de 1500 millones de USD tres años y medio después de su lanzamiento.
Los fondos indexados de Bitcoin negociados en bolsa facilitan a la comunidad inversora, tanto institucional como privada, invertir en criptomonedas. Aunque ya existían ETFs sobre Bitcoin en EE. UU., la diferencia es que estos no invertían en la moneda, sino que intentaban replicar el rendimiento del precio de la misma mediante la negociación en futuros, algo que resulta mucho más caro y menos fiable, ya que por lo general conlleva desviaciones del valor de referencia. Los ETFs al contado, por otro lado, compran bitcoins directamente y se consideran activos especiales, por lo que las personas que negocien con estos instrumentos estarán protegidas frente al impago del emisor.
Cabría esperar que, tarde o temprano, los ETFs sobre Bitcoin podrían ingresar alrededor de 40 000 millones de USD si solo una quinta parte de la comunidad inversora en Estados Unidos decidiese invertir el 3 % de sus activos de riesgo en este ETF. A medida que aumenta la demanda, es probable que el precio también suba significativamente.
Sin embargo, en 2024 los precios de Bitcoin podrían verse favorecidos por otras razones siendo el factor más importante, que hasta ahora ha recibido mucha atención en el sector de las criptomonedas, el «Bitcoin halving», es decir, un evento que ocurre cada cuatro años donde la producción de Bitcoin se reduce a la mitad y que tendrá lugar a finales de abril de este año.
Lamentablemente para algunas personas, los ETFs estadounidenses no pueden negociarse en Europa. Esto se debe al hecho de que determinados documentos de los productos, que son un requisito previo para la negociabilidad a través de un intermediario en Europa, no pueden ponerse a disposición en Europa.
Este requisito no es «moco de pavo», sino que forma parte de la normativa a escala europea para la negociación de ETFs y las mutuas de fondos de inversión requerida para proteger a la comunidad inversora. Básicamente, las criptomonedas no son un activo autorizado en Europa, ya que no son valores, y, además, los fondos de inversión deben garantizar una inversión diversificada y no pueden contener un único activo.
Sin embargo, en Europa existen desde hace tiempo otras alternativas que funcionan de forma similar a estos ETFs sobre Bitcoin, por ejemplo los ETCs (materias primas cotizadas en bolsa). Estos últimos se suelen utilizar para negociar con oro y, desde algunos años, también con criptodivisas, donde los activos se depositan íntegramente en custodios (en el caso de las criptomonedas, principalmente de forma local en un almacenamiento seguro en frío). El primer ETC sobre oro se lanzó en 2004, por lo que ha habido más que tiempo suficiente para probar el concepto.
De hecho, la regulación europea (e incluso española) de las criptomonedas en el mercado de capitales lleva años por delante de la estadounidense: hay más de 80 ETCs sobre criptomonedas aprobados para su negociación y no solo de Bitcoin, sino también de otras monedas populares como Cardano, Ethereum, Solana o XRP. Por ejemplo, hay incluso una variedad pasiva de ETCs en el índice MSCI Digital Assets.
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