Probablemente lo hayas oído en los periódicos, la televisión y navegando diferente contenido financiero en Internet, y es que parece que el S&P 500nunca deja de ser tendencia. Pero, ¿en qué consiste exactamente? ¿y por qué es tan importante en el mercado global de renta variable?
Empecemos por lo básico. El S&P 500 se llama así al ser las siglas de «Standard & Poor's 500» y es un índice ponderado según la capitalización bursátil de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos, las cuales constituyen alrededor del 80 % del valor total del mercado de renta variable estadounidense. Por ello, no es de extrañar que se considere por muchas personas como el índice de referencia por excelencia, no solo en Estados Unidos, sino también a nivel mundial.
De hecho, el S&P 500 incluye actualmente 503 componentes porque tres de las empresas (una de ellas Google) tienen dos clases de acciones cotizadas. A día de hoy, se considera como uno de los indicadores más fiables para conocer el rendimiento de la economía estadounidense y además es un barómetro clave en las finanzas a nivel mundial.
Pero no hay un único S&P 500 sino que, de hecho este forma parte de una familia de índices junto con, por ejemplo, el S&P MidCap 400, que incluye empresas de mediana capitalización, o el S&P SmallCap 600 con empresas más pequeñas. Todos los índices juntos representan más del 90 % de la capitalización estadounidense.
Las empresas del S&P 500 deben cotizar en una bolsa de valores estadounidense en la Bolsa de Nueva York o NASDAQ), tener su sede en Estados Unidos y presentar beneficios en los últimos cuatro trimestres. Pero eso no es todo, hay otros requisitos más técnicos necesarios para poder formar parte de este índice, como de liquidez y, sobre todo, de capitalización bursátil.
La capitalización de las 500 empresas, es decir, el precio de las acciones multiplicado por el número de acciones en el mercado, tiende a variar con el tiempo y asciende a varios miles de millones de dólares estadounidenses. Otro de los requisitos es que la proporción de acciones en libre circulación (también conocido como «capital flotante») debe ser de al menos el 50 %.
Todo empezó en 1923, cuando Standard Statistics Company y Poor's Publishing decidieron lanzar un índice con 233 empresas (que tres años más tarde se redujo a 90). Standard Statistics Company se encargaba de calificar las cédulas hipotecarias, mientras que Poor's Publishing ofrecía asesoramiento a la comunidad inversora del sector ferroviario. Unos años más tarde, en 1941, la fusión de ambas empresas dio lugar al nacimiento de Standard & Poor's, pero no fue hasta 1957 que el índice se amplió hasta incluir a 500 empresas.
Una razón por la que el S&P 500 es uno de los índices estadounidenses mejor valorados es porque se centra en las mayores empresas y su composición viene dada por las tendencias del mercado. El S&P 500 utiliza un método de ponderación que se basa en asignar un mayor porcentaje a las empresas con mayor capitalización bursátil porque, simplemente, estas tienen un mayor impacto en el valor global del índice.
En la actualidad, las cinco empresas con mayor peso del S&P 500 y que representan un cuarto de la ponderación total del mismo son:
Como ya habrás intuido por la lista, el índice tiene una gran orientación al sector tecnológico (que abarca el casi 30 %), seguido del financiero y el sanitario. Esto resulta bastante interesante para poder hacernos una idea, no solo de la composición económica en Estados Unidos, sino también de las tendencias de la economía a nivel mundial.
Como ya hemos mencionado anteriormente, este índice se basa en un sistema de cálculo ponderado que tiene en cuenta el peso de cada empresa en función de su capitalización bursátil- Este sistema de ponderación proporciona información valiosa a la comunidad inversora ya que muestra la ponderación relativa de cada empresa en el índice, por ejemplo, Apple, en estos momentos, tiene la mayor ponderación del índice con más del 7 %.
La información sobre la capitalización bursátil total del S&P 500 y de las empresas individuales puede consultarse en el sitio web de S&P Global, así como en otros portales de información financiera, por lo que no hace falta calcularla manualmente. Gracias a la ponderación, es fácil hacerse una idea del impacto del rendimiento de un valor en el índice. En general, en el caso de un movimiento de precios similar, una empresa con una ponderación del 8 % tenderá a tener un mayor impacto que otra con una ponderación del 4 %.
El rendimiento del S&P 500 se ha visto influido por numerosos eventos políticos y económicos. Desde que se creó el índice hace casi un siglo, este ha sufrido varias fluctuaciones, por ejemplo, en 1950 el boom económico generó resultados positivos en el mercado de renta variable, mientras que en 1960 y 1970, debido a la inflación y la crisis energética, los precios cayeron estrepitosamente. Este declive se vio mitigado en 1990 con el auge del sector tecnológico.
En resumen, el índice ha sufrido importantes caídas como consecuencia de diferentes crisis económicas y burbujas, como la de las puntocom en el 2000 o posteriormente, en 2007 la crisis en el sector inmobiliario provocaron caídas significativas del índice. Esto, sin por supuesto olvidar la pandemia de la COVID-19 en 2020, un choque ajeno que causó un colapso del índice rápido y dramático. Sin embargo, en cada ocasión, el S&P 500 logró recuperarse, demostrando resistencia al mercado de la renta variable estadounidense.
Cabe señalar que, al igual que otros índices, el S&P 500 está sujeto a riesgos imprevisibles y fluctuaciones del mercado, pero su capacidad para recuperarse tras periodos de crisis es una prueba de su solidez a largo plazo.
Aunque no es una herramienta para predecir el futuro, el estudio del pasado proporciona una base importante para establecer expectativas realistas sobre los riesgos y los posibles cambios en los rendimientos.
En esta gráfica tomada del artículo «A Wealth of Common Sense» (riqueza del sentido común en español) se puede observar como en los últimos 30 años el S&P 500 ha generado una rentabilidad media anual del 10%. Para leer la gráfica deberás elegir un año de partida, bajar el número de años correspondiente y el cuadro en el que aterrices indicará la rentabilidad anualizada desde ese punto de partida. Por ejemplo, si tomamos como año de partida 1993, la rentabilidad anualizada en los últimos 9 años fue del 14 %. Este tipo de visualización ayuda a comprender cómo la variabilidad de los rendimientos disminuye a medida que aumenta el intervalo de tiempo, poniendo de relieve la importancia de un planteamiento de inversión a largo plazo.
Si te estás planteando invertir en el S&P 500, lo primero que deberás considerar es tu visión y necesidades. Es decir, como hemos visto, el índice está compuesto por algunas de las empresas más importantes y robustas del mundo, por lo que si lo que quieres es invertir en la economía mundial, con un enfoque orientado a Norteamérica, podría ser una opción para ti.
Aquellas personas que quieran invertir en este índice pueden hacerlo, por ejemplo, de dos maneras: la primera requiere más trabajo y dinero (también en términos de costes adicionales), y consiste en comprar directamente acciones de cada empresa que compone el índice;
la segunda es invertir a través de un ETF, fondos de inversión de gestión pasiva que siguen el rendimiento de un índice, como el del S&P 500. Esta segunda forma de invertir ofrece una mayor diversificación intrínseca y costes significativamente más bajos que invertir con los fondos tradicionales.
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