Desde hace ya algunos años, hay una parte muy concreta del mercado de capitales que ha estado llamando la atención de la comunidad inversora: las superestrellas bursátiles de Estados Unidos conocidas como las «gigantes tecnológicas». Estos valores son tema de actualidad, en gran parte, por el gran bombo que se le ha dado a la inteligencia artificial. Mientras, otros mercados de capitales, como el europeo, se han dejado algo más de lado. Sin embargo, los valores europeos pueden constituir un elemento muy importante en la cartera.
La economía europea no ha crecido tanto como la estadounidense en los últimos años, sin embargo, esto no significa que las empresas con base en el viejo continente tengan un problema de crecimiento, más bien al contrario: la economía europea está orientada en gran medida a la exportación. Las empresas del índice MSCI Europe (que sigue las mayores empresas europeas por capitalización bursátil), por ejemplo, tienen más de la mitad de sus ventas fuera de los países industrializados europeos1. Por esta razón, si la economía global crece, las empresas de Europa también salen beneficiadas.
Pero, ¿qué ocurre con el rendimiento de la renta variable europea, el potencial de rentabilidad y la cuestión de qué papel podría desempeñar en una cartera con buena diversificación?
En el mercado de capitales, quien perdió ayer podría ganar mañana y viceversa. Esto se ve claramente, por ejemplo, en el periodo entre el estallido de la burbuja de las puntocom en el 2000 y la gran crisis financiera que tuvo lugar entre 2007 y 2008, donde la renta variable europea superó a la estadounidense durante varios años. Esto puede observarse comparando el MSCI Europe y el MSCI USA, ya que ambos índices siguen a las mayores empresas cotizadas por capitalización bursátil de cada región2. Cualquier persona que aprovechó la ocasión para reducir su exposición al mercado de renta variable estadounidense en general3, se perdió el posterior repunte de la misma, que continúa hoy en día, o solo pudo beneficiarse parcialmente. Por esta razón, es importante tener siempre en mente la importancia de diversificar el riesgo y el capital a través de diferentes tipos de activos, regiones y sectores. A la larga, generalmente suele merecer la pena no hacer apuestas demasiado grandes y, simplemente, ceñirse a la estrategia elegida, incluso en periodos de debilidad.
Lo que se aplica a gran escala también puede observarse a una más pequeña. Cuando tuvo lugar la crisis del euro, los países más endeudados y con problemas económicos como Italia, España y Grecia eran considerados como los «niños problemáticos»4 de entre los países del euro. Esto se vio reflejado en las bajas valoraciones de los mercados de capitales en los países del sur de Europa. Las cosas han cambiado desde entonces: estos países conocidos como periféricos en la eurozona ahora atraen un tipo de atención positiva. Si miramos a los rendimientos de los índices bursátiles regionales, los países como España, Italia o Grecia están entre los ganadores dentro de Europa en los últimos años5. En resumen, diversificar es muy importante. Cualquier persona que en su momento dio la espalda a los países de la eurozona más afectados por la crisis debido a una creciente preocupación, también tuvo que renunciar a uno o dos puntos de rentabilidad.
Si quieres seguir la totalidad del mercado de renta variable europeo de forma diversificada con un ETF, hay varios índices entre los que elegir. Por ejemplo, algunos siguen específicamente empresas de la eurozona, como el índice Euro STOXX 506, que incluye las mayores empresas europeas según su capitalización bursátil (en este sentido, están excluidos los valores de Suiza, Noruega y Reino Unido). Los ETFs cuyos índices subyacentes incluyen empresas de todos los países industrializados europeos están disponibles para reflejar la totalidad del mercado europeo, como por ejemplo el MSCI Europe7 y el STOXX Europe 6008.
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