Sumario con la información más relevante
|
 |
1. Nociones básicas
En la junta general de accionistas, aquellas personas con derecho a voto deciden el destino de los beneficios de la empresa y si se hace una distribución de los mismos. Las personas con acciones y derecho a voto deciden si el beneficio se distribuye en la forma de dividendo y en qué proporción. La cantidad del dividendo está influenciada por la situación económica, la capacidad de ganancia y la política de dividendos de la propia empresa.
Aunque las empresas en España normalmente reparten los dividendos una vez al año, también puede ocurrir que esta distribución se haga al mes o cada trimestre (este último es el caso de las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa).
El día siguiente a la junta general suele denominarse «exdividendo», ya que quien compra acciones de la empresa ese día ya no tiene derecho al dividendo previsto para el ejercicio pasado. Por otro lado, en el caso de que se haya resuelto el reparto de un dividendo, todas las personas que posean acciones de la respectiva empresa el día anterior al exdividendo tienen derecho a recibir el pago del dividendo, que se hará en una fecha posterior. Por esta razón, normalmente se puede adquirir la acción de forma más favorable después de este día, ya que ya no se tienen en cuenta para el reparto del ejercicio pasado y, en consecuencia, la acción cotiza a un precio más favorable. Esto explica el descenso del precio en la fecha de salida de una acción ya que los repartos a descontar se han reducido en el importe del dividendo. En las empresas estadounidenses con varios repartos al año, hay varios días de exención independientes de la junta general anual.
2. Dividendo en acciones y su rentabilidad
Además de las posibles ganancias, las distribuciones de los beneficios en forma de dividendos pueden contribuir significativamente a la rentabilidad de una inversión y generar ingresos adicionales regulares. Aquellas personas que se centran en los dividendos en acciones suelen fijarse en que las empresas paguen dividendos de forma regular. El aumento de los dividendos en el pasado también puede ser un indicador de un crecimiento sostenible de los beneficios de la empresa
Este gráfico muestra la influencia de los dividendos en el rendimiento del índice S&P 500:
Dividendos y ganancias: la suma hace la diferencia
Media anual de los beneficios del índice S&P 500 en diferentes décadas.
Aviso: los resultados pasados y las previsiones no son indicadores fiables de los resultados futuros. Fuente: Bloomberg.
Además del ratio precio-beneficios o el crecimiento de las ventas, el rendimiento del dividendo es otra figura clave para analizar el valor de una empresa, ya que muestra el dividendo esperado en relación con el precio de la acción.
Si el rendimiento del dividendo es alto o está en crecimiento no debe tomarse necesariamente como una buena señal, sino que puede interpretarse como una señal de alarma. Esto se debe a que si los precios de las acciones caen y el dividendo se mantiene igual, la rentabilidad por dividendo aumentará. Además, un pago de dividendos elevado puede ser un indicio de que la empresa no encuentra oportunidades atractivas de inversión para seguir creciendo, lo que significa que los beneficios generados se distribuirán primero.
Por regla general, los dividendos elevados o su rendimiento no son garantía de éxito de una inversión y, por sí solos, tienen muy poca importancia para determinar la calidad de una acción. Antes de decidirse a invertir en acciones individuales que pagan dividendos, hay que analizar también otras figuras clave.
3. Tipos de dividendos
Los beneficios pueden distribuirse de diferentes maneras:
Dividendo en efectivo - En este caso, el beneficio se abonará directamente en la cuenta de compensación de la persona.
Dividendo en acciones - Se reciben como dividendo acciones adicionales de la empresa. Esto puede ser una ventaja, especialmente en el caso de los dividendos en el extranjero, porque a diferencia de los dividendos en efectivo, esto no supone retenciones fiscales y no hay que preocuparse por la solicitud devolución, que suele ser bastante tediosa. El tipo de dividendo lo suele decidir la empresa, no la comunidad inversora.
Dividendo en especie - En este caso se recibirán activos y bienes como productos de la compañía. Un ejemplo muy conocido es el dividendo en especie de Lindt & Sprüngli, que consiste en un paquete lleno de chocolates y bombones.
Markus Kirchler
Markus es un analista experimentado del equipo de Mercado de Capitales. Sus principales áreas de especialización son la gestión de carteras y la negociación con ETPs. Markus es licenciado en Economía por la Universidad de Bolzano.
